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　　2024年底，荣(róng )耀完成股份制改造(zào )，引入中国移(yí )动、中金资本等战(zhàn )略(luè )投资者，股权结构(gòu )多元化。随(suí )IPO上(shàng )市，对于荣耀手机(jī )的(de )营销、拓渠道及长(zhǎng )期研发均形(xíng )成(chéng )强大支撑，更有助(zhù )于公司抢夺更多的市(shì )场份额。而从(cóng )AI生态(tài )布局角度出发(fā )，国泰海通证券舒迪(dí )认为，目前荣耀AIAgent技(jì )术(shù )领先行业半(bàn )年，并已在新一代(dài )旗(qí )舰上搭载，有望驱(qū )动(dòng )新一轮换机(jī )潮，带动上游产业(yè )链(liàn )需求上行。

　　又(yòu )一家金融机(jī )构(gòu )获香港虚拟资产交(jiāo )易(yì )相关牌照

　　上市(shì )公司中，奥(ào )比(bǐ )中光围绕各类型机(jī )器人推出了丰富且全(quán )面的3D视觉感(gǎn )知(zhī )方案(àn )，宇树的G1及傅(fù )利叶智能的GR-1采用了3D结(jié )构光方案。华培动(dòng )力(lì )已在官网公(gōng )众号官宣，公司拟(nǐ )成(chéng )立人形机器人子公(gōng )司(sī )，专注于人(rén )形机器人相关的传(chuán )感(gǎn )器和芯片的研发和(hé )销售。

　　相(xiàng )较传统机器人，人(rén )形(xíng )机器人有突出的特(tè )征和优势，在(zài )机械构造、智能化(huà )、拟人仿生等技术领(lǐng )域取得显著(zhe )进(jìn )步。民生证券认为(wéi )，人形机器人技术加(jiā )速演进，已成为科(kē )技(jì )竞争的新高(gāo )地、未来产业的新(xīn )赛(sài )道、经济发展的新(xīn )引(yǐn )擎，产业奇(qí )点已至，应用端、成(chéng )本端、软件端迎来(lái )三重突破，产(chǎn )业化关键瓶颈正在(zài )打(dǎ )开。人形机器人板(bǎn )块正从主题(tí )投(tóu )资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产(chǎn )元年。技术(shù )端(duān )，大(dà )模型突破通用(yòng )性瓶颈，DeepSeek低成本训练(liàn )范式加速AGI落地；产(chǎn )业(yè )端，特斯拉(lā )、英伟达、华为等(děng )科(kē )技巨头密集布局；政(zhèng )策端，政府(fǔ )工作报告明确，培(péi )育(yù )具身智能等未来产(chǎn )业，大力发(fā )展(zhǎn )智能机器人。预计(jì )2025年(nián )全球出货量将达万(wàn )台级别，2027年(nián )特(tè )斯拉目标产能突破(pò )百万台，产业链长期(qī )成长空间打(dǎ )开(kāi )。

　　近年，用户(hù )对微短剧需求高涨。QuestMobile数据显示，红果免(miǎn )费(fèi )短剧月活跃(yuè )用户在2025年3月达到1.73亿(yì )人(rén )，同比增长220.3%。东方(fāng )证(zhèng )券研报指出(chū )，以广告为商业化(huà )核(hé )心的红果DAU月广告ARPU或(huò )已达29元，超(chāo )越(yuè )爱奇艺、芒果等长(zhǎng )视(shì )频平台的会员ARPU。对(duì )于短剧平台(tái )来(lái )看，国内市场在字(zì )节流量高压之下新兴(xìng )独立短剧APP崛(jué )起(qǐ )的可(kě )能性较低，但(dàn )长视频平台如能稳住(zhù )存量用户叠加短剧(jù )业(yè )务拓张依然(rán )有望逆风翻盘。AI动(dòng )漫(màn )短剧、AI转绘短剧以(yǐ )及(jí )AI真人短剧在(zài )2025年下半年将迎来高(gāo )增(zēng )长，尤其在动漫类(lèi )短剧领域，AI技(jì )术的进步和产能扩(kuò )张(zhāng )将降低成本，提高(gāo )海外用户转(zhuǎn )化(huà )率和品类拓张。海(hǎi )外第一梯队平台更具(jù )备未来成为(wéi )寡(guǎ )头的(de )潜力。

　　开(kāi )源证券发布研报称，根据伽马数据，2025Q1，中(zhōng )国游戏市场(chǎng )规模为857.04亿元，同比(bǐ )增(zēng )长17.99%。政策上，浙江(jiāng )省(shěng )等17部门发布(bù )《关于支持游戏出(chū )海(hǎi )的若干措施》，全(quán )面覆盖游戏(xì )出(chū )海产业、平台、生(shēng )态(tài )等领域，全方位对(duì )游戏行业提(tí )供(gòng )政策支持，有望进(jìn )一步提升国内游戏产(chǎn )品全球竞争(zhēng )力(lì )，带动整体游戏行(háng )业发展。基于行业产(chǎn )品周期向上、业绩(jì )有(yǒu )望迎来拐点(diǎn )，AI持续赋能及政策支(zhī )持，建议继续加大(dà )游(yóu )戏板块配置(zhì )力度。

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