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李莉表示(shì )，从当前市场动(dòng )态看，瓦(wǎ )楞纸涨价暂未传(chuán )导至包装(zhuāng )环节。由于终端(duān )订单放量(liàng )不足，部分包装企业甚至(zhì )存在降价竞争情况，中间(jiān )包装环节由于近年来(lái )产线(xiàn )迭代，产(chǎn )能扩张速度(dù )较快(kuài )，竞争压(yā )力较大，整(zhěng )体利润承(chéng )压。

国泰海通证(zhèng )券(600837)认为，中国(guó )股市估值逻(luó )辑的转变(biàn )，预(yù )期变动的主(zhǔ )要矛盾，已经从经济周期(qī )的波动，转变为贴现率的(de )下行，中(zhōng )国A/H股市整体估值(zhí )中枢上修(xiū )。经过三年出清和调整，投资人对经济形势的(de )认识(shí )已然充分，其对估值(zhí )收缩(suō )的边际影(yǐng )响减小。人(rén )心中(zhōng )对未来预(yù )期的主要矛(máo )盾，已从(cóng )经济(jì )周期波动，转变为贴(tiē )现率(lǜ )变动，尤其(qí )是无风险(xiǎn )利率(lǜ )的下行。股(gǔ )市的无风(fēng )险利率并不能简(jiǎn )单等同于(yú )国债收益率，而(ér )是投资人(rén )投资股票的机会(huì )成本。过(guò )去三年内外部过高的机会(huì )成本阻碍了投资人的(de )入市(shì )意愿。2025年中国股市无(wú )风险(xiǎn )利率下降(jiàng )的通道已经(jīng )打开，A/H股整体(tǐ )估值将得以(yǐ )提高。

根(gēn )据协(xié )议，恒瑞医(yī )药将自主(zhǔ )研发(fā )的PDE3/4抑制剂创(chuàng )新药HRS-9821在除(chú )中国大陆、香港(gǎng )特别行政(zhèng )区、澳门特别行(háng )政区及台(tái )湾地区以外的全(quán )球独家权(quán )利有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处(chù )于临床开发阶段，可用于(yú )治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作(zuò )为辅助维(wéi )持治疗，无(wú )需考(kǎo )虑既往治(zhì )疗方案。HRS-9821的(de )加入将强力助(zhù )推GSK实现其战(zhàn )略愿景，即通(tōng )过覆盖那些(xiē )持续面临(lín )呼吸(xī )困难（气短(duǎn )）或基于(yú )其疾病特征不太(tài )可能接受(shòu )吸入性皮质类固(gù )醇或生物(wù )制剂治疗的患者(zhě )，为最广(guǎng )泛的COPD患者群体提供治疗方(fāng )案。

2、【国家税务总局：2021-2024年度 年收入居前10%的群(qún )体缴(jiǎo )纳个税占(zhàn )比约九成】国家(jiā )税务总局(jú )副局长蔡自(zì )力7月28日在国新(xīn )办举行的“高质量完(wán )成‘十四五’规(guī )划”系列(liè )主题(tí )新闻发布会(huì )上表示，从2021-2024年度个税申报(bào )数据看，年收入居前10%的群(qún )体，缴纳(nà )的个税占比约九(jiǔ )成；综合(hé )所得年收入12万元以下的个(gè )人，汇算后基本无需缴税(shuì )。由此反映出“高收(shōu )入者(zhě )多缴税、中低收入者(zhě )少缴(jiǎo )税或者不(bú )缴税”的个(gè )税调节收入分(fèn )配作用的效(xiào )应持续显(xiǎn )现。

　前段时间(jiān )，受政策(cè )面消(xiāo )息提振，工(gōng )业品价格(gé )普遍上涨，纯碱(jiǎn )主力合约(yuē )也打破此前低位(wèi )震荡格局(jú )，出现大幅拉涨(zhǎng )。但目前(qián )市场再度降温，多数商品(pǐn )价格调整明显。多空因素(sù )交织下，市场交易重(chóng )心更(gèng )偏向于外(wài )部因素对价(jià )格波(bō )动的影响(xiǎng )。短期来看(kàn )，当前纯碱市(shì )场单边交易(yì )风险和难(nán )度相(xiàng )对较大，可(kě )继续关注(zhù )纯碱(jiǎn )2509和2601合约月间(jiān )反套机会(huì )。

谈及纸业涨价(jià )，一位纸(zhǐ )企上市公司高管(guǎn )告诉记者(zhě )，物流包装类用(yòng )纸价格有(yǒu )小幅上涨，但大宗纸材料(liào )价格近期还在下跌。由于(yú )整体供过于求的趋势(shì )仍将(jiāng )延续，包(bāo )装类用纸或(huò )无法(fǎ )维持涨价(jià )趋势。总体(tǐ )上看，造纸行(háng )业依然有3%至(zhì )5%的利润，而落(luò )后产能会在(zài )行业发展(zhǎn )中逐(zhú )步消化掉。

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