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　　供需矛(máo )盾仍待改善

该(gāi )药物已在早期临(lín )床和临床前研(yán )究中显(xiǎn )示出强效的PDE3和(hé )PDE4抑制作(zuò )用，可(kě )显著增(zēng )强支气管舒张(zhāng )效应并产生抗炎作用1。此外，HRS-9821还有望(wàng )开发为(wéi )便捷的(de )干粉吸(xī )入剂（DPI）制剂(jì )，与GSK现(xiàn )有吸入(rù )制剂产(chǎn )品组合形成战略性契合。

3、【国家能(néng )源局：加强电(diàn )力供需(xū )监测预(yù )警 强化(huà )能源保供和供(gòng )电服务(wù )监管】国家能(néng )源局7月24日在京召(zhào )开2025年第二次能(néng )源监管(guǎn )工作例会。会(huì )议强调(diào )，加强(qiáng )电力供(gòng )需监测预警，强化能源保供和供电服务监管，发挥(huī )市场机(jī )制保供(gòng )作用，保障迎峰度夏(xià )电力稳(wěn )定可靠(kào )供应。推进省级现货市场建设，推动(dòng )“1+6”基(jī )础规则体系落(luò )地实施(shī )，统一(yī )规范各(gè )地市场制度规(guī )则，加强各层次市场(chǎng )、交易品种、交(jiāo )易时序和价格(gé )机制等(děng )高效衔接，确(què )保全国(guó )统一电(diàn )力市场(chǎng )年底前初步建(jiàn )成。深入开展电力领域综合监管，提(tí )炼现场(chǎng )监管成(chéng )果，分(fèn )类做好约谈、通报、行政处(chù )罚等工(gōng )作，健全综合监管长效制度机(jī )制。统(tǒng )筹煤炭、油气(qì )、煤电(diàn )等重点(diǎn )领域监(jiān )管，创新监管(guǎn )方式，减少检查频次(cì )，抓好督促整改(gǎi )，促进能源市(shì )场平稳(wěn )有序运行。细(xì )化落实(shí )新一轮(lún )“获得(dé )电力”政策，优化12398热线投诉举报处理，协同推进非(fēi )电网直(zhí )供电居(jū )民小区(qū )用电问题治理(lǐ )，加快(kuài )频繁停(tíng )电台区(qū )线路“整线成片”整治，改善(shàn )增进民(mín )生用能福祉。强化对(duì )派出机(jī )构的日(rì )常管理和业务(wù )培训，指导做好政务(wù )信息报送、理论(lùn )问题研究和监(jiān )管创新(xīn )实践，提高能(néng )源监管(guǎn )质效和(hé )影响力(lì )。

　　近期纯(chún )碱盘面价格反弹，主要受外围情绪提(tí )振。7月(yuè ) 18日，工(gōng )业和信(xìn )息化部总工程(chéng )师在国(guó )新办新(xīn )闻发布(bù )会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重(chóng )点行业(yè )稳增长(zhǎng )工作方(fāng )案即将出台，工信部将推动重点行(háng )业着力调结构、优供给、淘汰(tài )落后产(chǎn )能。受此消息(xī )刺激，近期化(huà )工品种(zhǒng )价格大幅拉涨(zhǎng )。对于纯碱产业而言，其是否会受到(dào )实质性(xìng )影响仍(réng )需谨慎(shèn )看待。若后续(xù )出台相(xiàng )应优化(huà )政策，将有效缓解纯碱当前的弱现实(shí )困境，也有助于低估(gū )值的纯(chún )碱价格(gé )重心进(jìn )一步上移；反(fǎn )之，随着市场情绪逐(zhú )步消化，反弹可(kě )能渐显乏力。从政策(cè )情绪面来看，该因素(sù )更多反(fǎn )映的是(shì )未来市场变动(dòng )的预期，对远月(yuè )合约的提振更为显著(zhe )，因此(cǐ )可能更(gèng )有利于(yú )纯碱反套机会(huì )的出现(xiàn )。

作为(wéi )一家专(zhuān )注研发、生产及推广高品质药(yào )物的创(chuàng )新型国际化制(zhì )药企业(yè )，恒瑞(ruì )医药在(zài )五十多年的发(fā )展历程中，始终坚持(chí )“以患者为中心(xīn )”的初心，持(chí )续攻坚(jiān )药物研发，为(wéi )了攻克(kè )疾病、改善生(shēng )活质量和延长(zhǎng )生命，我们不断(duàn )拓展可能的疆域，致(zhì )力于运(yùn )用科技(jì )的力量(liàng )造福全球患者(zhě )。我们(men )的业务(wù )覆盖肿(zhǒng )瘤、代谢和心血管疾病、免疫(yì )和呼吸(xī )系统疾病以及(jí )神经科(kē )学等多(duō )个领域(yù )。我们将继续(xù )努力，用科技创新服(fú )务人类健康。

李(lǐ )莉表示，新的(de )环保政(zhèng )策对废纸进口(kǒu )进行了(le )限制，国内废(fèi )纸回收率不高(gāo )，抬升了包装材(cái )料类纸张的原料成本(běn )，进而(ér )导致成(chéng )本端压(yā )力显著提升，推动纸(zhǐ )企上调(diào )产品价(jià )格。

　前段时间，受政策面消(xiāo )息提振(zhèn )，工业品价格(gé )普遍上(shàng )涨，纯(chún )碱主力(lì )合约也打破此(cǐ )前低位震荡格局，出(chū )现大幅拉涨。但(dàn )目前市场再度(dù )降温，多数商品价格(gé )调整明(míng )显。多(duō )空因素(sù )交织下，市场(chǎng )交易重心更偏向(xiàng )于外部因素对价格波(bō )动的影(yǐng )响。短(duǎn )期来看(kàn )，当前纯碱市(shì )场单边(biān )交易风(fēng )险和难(nán )度相对较大，可继续关注纯碱(jiǎn )2509和2601合约(yuē )月间反套机会(huì )。

展望(wàng )下半年(nián )的价格(gé )趋势，李莉表(biǎo )示，需求与供应是影(yǐng )响走势最重要因(yīn )素，而成本将(jiāng )限制瓦(wǎ )楞及箱板纸价(jià )格浮动(dòng )的下限(xiàn )。“考(kǎo )虑到国庆及中(zhōng )秋假期带动下游(yóu )包装厂或选择适量备(bèi )库存，预计市(shì )场8月上(shàng )旬价格仍处于(yú )小幅拉(lā )涨阶段(duàn )，9月上(shàng )涨幅度或扩大。如果节日订单(dān )释放不(bú )及预期，则市(shì )场或延(yán )续价格(gé )震荡趋(qū )势。”李莉表(biǎo )示。

李莉表示，新的(de )环保政策对废纸(zhǐ )进口进行了限(xiàn )制，国(guó )内废纸回收率(lǜ )不高，抬升了(le )包装材(cái )料类纸张的原(yuán )料成本，进而导(dǎo )致成本端压力显著提(tí )升，推(tuī )动纸企(qǐ )上调产(chǎn )品价格。

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