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　　华福证券指(zhǐ )出(chū )，2025年至2027年在“军(jun1 )贸快速发展”等(děng )多重催化下，国(guó )防军工与航空装备(bèi )Ⅱ行业的内需(xū )外(wài )需均呈现大幅(fú )增(zēng )长，主题型机会(huì )层出不穷。当前(qián )申万军工指数市(shì )盈率TTM(剔除负值)为(wéi )65.05倍(bèi )，处于五年分位(wèi )数88.24%，叠加2025年行业(yè )基本面强恢复预(yù )期(qī )，板块具备较(jiào )高(gāo )配置性价比。

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　　在智能手机(jī )、PC等消费电子产(chǎn )品需求疲软、销(xiāo )量(liàng )低迷的当下，消(xiāo )费电子行业整体(tǐ )仍处于下行周期(qī )。电子产业迫切(qiē )需(xū )要一个新的杀(shā )手(shǒu )级的应用或创新(xīn )产品来推动新一(yī )轮的产品迭代周期(qī )，VR被视为元宇(yǔ )宙(zhòu )的重要交互入(rù )口(kǒu )和消费电子的新(xīn )风口，被寄予厚(hòu )望。此外，生成(chéng )式AI的快速发展将(jiāng )为(wéi )XR设备销量的提升(shēng )带来契机。一方(fāng )面，大语言模型(xíng )及(jí )SAM等模型带来的(de )理(lǐ )解能力提升将为(wéi )XR设备的语音交互(hù )、物体识别等带(dài )来(lái )更多的可能，带(dài )来更具有沉浸式(shì )的交互体验。中(zhōng )信建投表示，在全(quán )球智能手机出(chū )货(huò )量下滑背景下(xià )，新一代AR产品意义(yì )非凡，顶配的硬(yìng )件(jiàn )参数和丰富兼(jiān )容的内容生态，叠(dié )加快速发展的AI技(jì )术，有望撬动VR/AR行(háng )业奇点。

　　上(shàng )市(shì )公司中，斯菱(líng )股(gǔ )份的机器人零部(bù )件产品计划覆盖(gài )工业机器人、协(xié )作(zuò )机器人及人形(xíng )机(jī )器人等领域。目(mù )前谐波减速器已(yǐ )在量产前期筹备阶(jiē )段。天奇股份(fèn )公(gōng )告显示：目前(qián )工(gōng )业人形机器人已(yǐ )进入新能源汽车(chē )工(gōng )厂总装车间进(jìn )行实景训练，人(rén )形(xíng )机器人在汽车制(zhì )造领域的应用落(luò )地稳步推进。

　　地产放宽+稳增(zēng )长(zhǎng )政策共振，新能(néng )源汽车销量有望(wàng )加速

　　“与稀(xī )土(tǔ )类似的世界级(jí )稀(xī )缺资源”，该产(chǎn )品现货供应紧张(zhāng )

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